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高收益、新興市場債成操作首選

房貸族所選擇的投資工具，報酬率必須打敗房貸利率，並同時兼顧波動風險。專家認為，高收益債及新興市場債與景氣呈正向關係，且波動相對和緩，明年第一季前，想要打敗房貸利率，一點也不難。

房貸族利用手頭資金進行理財最重要的兩件事，第一是所選擇的投資工具年報酬率，要超過房貸利率；第二是投資風險不宜太高，產品流動性要好。就目前房貸利率約在三％左右計算，房貸族挑選理財工具的第一步，是確保投資標的年報酬率有三％以上，再計算投資理財須負擔的成本，兩者相加，即是投資工具報酬率的基本門檻。

例如，海外股票型基金的投資成本，包括保管費、經理費及銷售費用。其中，保管費、經理費已內含在基金報酬率之中，銷售費用才是額外計算，一般約在三至四％間。再將基本房貸利率與基金投資成本相加，投資人至少須選擇年報酬率七％以上的標的，才划得來。

不過，房貸族在追求較高利潤的投資工具時，必須一併考量波動風險。嚴格來講，房貸族投入的資金並非閒錢，而是一筆負債，就像借錢投資，為避免負債像雪球般，因行情震盪而愈滾愈大，房貸族必須在投資成本、報酬及風險三方面取得平衡，才能達到資金運用最大效果。

匯豐中華投資顧問部協理朱挺豪表示，由於目前利息成本低，資金流向高報酬、高風險性的產品趨勢明顯。以過去經驗來看，每次遇到景氣循環谷底，投資股市的勝率就相當高。但是，房貸族理財仍須以穩健操作為原則，與其將資金集中壓寶在波動劇烈的股市，不如將目標鎖定在新興市場債及高收益債券基金。

他解釋，高收益債及新興市場債的表現，與股市、景氣連動性高，風險卻相對低。除非歐美經濟進一步惡化，企業違約率上升，高收益債券價格才可能劇烈波動，但目前研判，發生的可能性機率低；再看新興市場，因為經濟實力堅強，各項數據持續轉好的關係，近期債券價格表現強勁。而相較股票型基金投資成本，債券基金也較低，只要年報酬率有六％以上，就能彰顯出房貸族的理財效果。

華頓投信投資顧問部副總黃賢楨指出，有固定配息的高收益債及新興市場債券基金因收息穩定，最適合房貸族。以房貸一千萬元、利息二％來看，若手邊現金有一百萬元，選擇先還房貸的結果，一個月利息頂多只能省二千元，但如果將資金投入高收益債或新興市場債券基金，年報酬率以八％計算，月配息部分一個月就可領約六千七百元。

但要注意，一旦全球景氣回溫，美國失業率下滑，或有通膨疑慮，利率就有可能攀升。房貸族必須提高警覺，逐步減碼債券部位，並開始還款。而就時間點分析，明年第一季之後，全球經濟狀況可望較為明朗，建議房貸族現在最好以單筆方式投入，把握這幾個月進場時間。