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Smart智富月刊第155期 2011-07-01 

躲過市場震盪的資金最佳避風港

撰文者：潘佳凌

1.現金股利殖利率至少4%以上

現行銀行定存利率不到2%，但升息已成趨勢，因此，祝明智建議，現在挑高息股，現金股利殖利率至少要在4%以上，才具有長線的吸引力。至於現金股利殖利率怎麼算？可用以下公式：

現金股利殖利率＝每股現金股利／當日每股收盤價

除了現金股利殖利率要高以外，產業前景也要看。李俊毅建議，投資人除了可在塑化、電信等傳統產業股中尋找外，電子高息股也可留意。電子股目前因走勢相對較弱，但股息配發率卻高。例如廣達6月中旬股利殖利率就達5.5%，不輸傳產高息股。

2.過去5年穩定配發股息

個股若因某個年度營運狀況好，配發大量現金股利，隔年因營運績效差，無法持續配發高股利，這種配息大幅波動的公司應避免。

祝明智建議，必須連續5個年度都配發現金股利，且股利殖利率均達4%以上，才證明這家公司在產業上下循環的過程中，擁有穩定配發現金股息的能力。

3. 產業景氣循環向上

有些公司單一年度現金股利殖利率高達7%～8%，但祝明智提醒，高息股不能只看1、2年的股利配發，還要注意公司長期成長性。公司所處產業必須長期成長向上，否則一旦無法穩定配出高股息，投資人可能賺股息、卻賠價差。

4.可扣抵稅率20%以上

最後這項條件可作為額外參考。挑高息股，還應留意這檔股票的「可扣抵稅額比率」高低，稅率達20%以上的個股將更具吸引力。因為在除息前買進股票，並參加配息，選擇高扣抵稅率的公司，若是可扣抵稅率比你申報的所得稅稅率高，就能享受退稅。

舉例來說，若你本身的所得稅稅率是12%，選擇可扣抵稅率高於20%的高息股，政府會將重複課稅的部分退還。